Financiamiento mediante obligaciones negociables

El problema de ser PyME

Autores/as

  • Melisa Larsen Universidad Provincial del Sudoeste. Facultad de Micro, Pequeña y Mediana Empresa. Buenos Aires, Argentina.
  • M. Belén Guercio CONICET. Instituto de Investigaciones Económicas y Sociales del Sur. Buenos Aires, Argentina.
  • Hernán P. Vigier Comisión de Investigación Científicas de la Provincia de Buenos Aires. Centro de Emprendedorismo y desarrollo territorial sustentable. Buenos Aires, Argentina.
  • Anahí E. Briozzo CONICET. Departamento de Ciencias de la Administración Universidad Nacional del Sur. Buenos Aires, Argentina.

Palabras clave:

Financiamiento de PyMEs; Obligaciones negociables; Costos de emisión

Resumen

Se analizan los costos de emisión que enfrentan las Pequeñas y Medianas Empresas (PyMEs) al acceder al financiamiento en el mercado de capitales argentino a través de obligaciones negociables (ONs). Para ello se realiza una simulación de los costos de transacción y de señalización para diferentes montos de endeudamiento, y de empleo de señales mediante Sociedades de Garantía Recíproca y Calificadoras de Riesgo. Los resultados indican que cuanto menor es el monto de la emisión, mayor es el costo relativo que enfrentan las PyMEs. Otra cuestión a remarcar es la importante participación de los costos de transacción, más específicamente de los honorarios profesionales, en relación al costo total; esta incidencia se incrementa a medida que se evalúan emisiones de montos más elevados.

Biografía del autor/a

Melisa Larsen, Universidad Provincial del Sudoeste. Facultad de Micro, Pequeña y Mediana Empresa. Buenos Aires, Argentina.

Licenciatura en Economía (2012). Universidad Nacional del Sur. Argentina. Analista Jr. de Precios de Transferencia. KPMG. Argentina.

M. Belén Guercio, CONICET. Instituto de Investigaciones Económicas y Sociales del Sur. Buenos Aires, Argentina.

Licenciatura en Economía (2003). UNS. Argentina. Doctora en Organización Industrial, Empresas y Mercados. Universitat Rovira i Virgili. España. (2008). Investigadora Asistente CONICET. Instituto de Investigaciones Económicas y Sociales del Sur. (UNS). Jefe de trabajos prácticos. Universidad Provincial del Sudoeste.

Hernán P. Vigier, Comisión de Investigación Científicas de la Provincia de Buenos Aires. Centro de Emprendedorismo y desarrollo territorial sustentable. Buenos Aires, Argentina.

Lic. En Economía (UNS, 1987). Doctor en Dirección y Administración de Empresas, Rovira i Virgili, Reus, España, 2001. Beca Agencia Española de Cooperación Internacional. Rector, Universidad Provincial del Sudoeste desde el 2013.

Anahí E. Briozzo, CONICET. Departamento de Ciencias de la Administración Universidad Nacional del Sur. Buenos Aires, Argentina.

Licenciada en Administración (2001) y Doctora en economía (2007), UNS. Profesora asociada ordinaria con dedicación exclusiva del Depto. de Ciencias de la Administración, UNS. Investigadora Asistente del CONICET. Directora de la carrera de Licenciatura en Administración (UNS). Editora de la revista Escritos Contables y de Administración (UNS).

Publicado

06/19/2014

Cómo citar

Larsen, M., Guercio, M. B., Vigier, H. P., & Briozzo, A. E. (2014). Financiamiento mediante obligaciones negociables: El problema de ser PyME. Revista Científica Visión De Futuro, 18(2). Recuperado a partir de https://visiondefuturo.fce.unam.edu.ar/index.php/visiondefuturo/article/view/677

Número

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